广西资本运作是什么，广西区域概要

广西

曾慕名造访美丽的桂林山水、工业城市柳州、北部湾城市钦州。提及广西，”桂林山水甲天下、桂林米粉”则颇具知名度。

一、广西区域概要

广西自治区是我国人口最多的少数民族自治区，也是少数民族人口最多的省份（约占全国少数民族人口总数的五分之一），世居在此的民族超过10个（壮、苗、瑶、侗等），并有约40个其他民族成分，广西自治区承担着保障各民族利益和维护民族团结等重大责任。

广西自治区陆域面积23.76万平方公里（全国排名第九位），地处华南西部地区，位于我国南部沿海，是西南地区最便捷的出海通道，也是唯一一个沿海自治区。广西自治区在中国与东南亚的经济交往中占有重要地位，首府南宁市是中国东盟博览会永久举办地。

资源禀赋方面，广西自治区矿产资源、海洋和旅游资源较为丰富。

从经济规模来看，广西自治区经济总量处于国内省级行政区中等偏下水平，

从支柱产业来看，广西自治区仍然以制造业为主，其中黑色金属冶炼及压延加工业（钢铁为主）、农副食品加工业（糖业、林业等）、汽车制造业和非金属矿物制品业（水泥等非金属建材等）等四大细分产业占工业总产值比重最大，合计占比约38.50%，拥有柳工、柳钢、玉柴等较大规模的企业。

广西作为面向东盟的前沿和桥头堡，具有与东盟国家陆海相连的独特优势，随着”一带一路”宏观战略的实施，广西的区位优势凸显。加之广西的区位特点、民族特征和国家对自治区的宏观发展规划，使广西可以同时享受国家西部大开发政策、沿海沿边开放政策、少数民族区域自治政策、广西北部湾经济区开发开放优惠政策、沿边金融综合改革试验区优惠政策、”一带一路”宏观经济政策。此外，广西是与越南接壤的边境省区，在中越边境线上分布有 3 个地市、8 个县，与越南的广宁、凉山、高平三省接壤，边境线上有 4 个国家级口岸、8 个省级口岸，且是少数民族聚居区，有着浓郁的民族文化氛围和独特的地理区位优势。

没有哪个西部省份会象广西一样有出海口，钦州还是深水港。现在的北部湾开发，虽然开口就是南钦北防，但交通还是不行。南宁和钦州之间，北海和防城港之间交通不方便。北海的海岸线非常适合搞旅游业，但是一定要吸取当年的房地产教训，不过现在貌似房地产很火热。南宁是这几年发展非常快，地铁通两条、房价快速上涨即为明证。

2018 年，广西地区生产总值20,352.51（低于2018年深圳的GDP）亿元在全国31个省级行政区中排名第18位，高于天津的18,809.64亿、云南的17,881.12亿、内蒙古的17,289.20亿、山西的16,818.11亿、黑龙江的16,361.60亿、吉林的15,074.62亿、贵州的14,806.45亿、新疆的12,199.08亿、甘肃的8,246.10亿、海南的4,832.05亿、宁夏的3,705.18亿、青海的2,865.23亿、西藏的1,477.63亿。

同期，广西的人均生产总值为41,489.17元，全国排名第28位，仅高于贵州的41,243.59 元、云南的37,136.28 元、甘肃的31336.13元，但低于全国64,644.00的平均水平。

人口角度，广西4,926.00万，全国排名第11位，仅低于广东的11,346.00万、山东的10,047.20万、河南的9,605.00万、四川的8,341.00万、江苏的8,050.70万、河北的7,556.30 万、湖南的6,898.80万、安徽的6,323.60万、湖北的5,917.00万、浙江的5,737.00万。

从区域角度而言，2018年GDP从高到低分别为：南宁4,026.91亿、柳州3,053.65亿、桂林2,003.61亿、玉林1,615.46亿、钦州1,291.96亿、北海1,213.30亿、百色1,176.77亿、贵港1,169.88亿、梧州1,029.85亿、崇左1,016.49亿、河池788.30亿、防城港696.82亿、来宾692.41亿、贺州602.63亿。其中，GDP在3,000亿元以上的城市有2个，仅有河池、防城港、来宾、贺州GDP尚未突破千亿大关。其中南宁GDP离5,000亿仅有一步之遥。

具体来看，南部的北部湾经济区（南宁、北海、钦州、防城港）以及桂林、柳州、玉林、百色等市借助港口区位优势、区域产业优势（如旅游、机械制造、金属冶炼等），发展相对领先，上述8地市GDP占广西自治区全区的比重接近3/4；地理条件相对较差的贺州、河池等市，则经济发展相对落后，GDP总额及人均GDP均处于自治区内较落后的水平。

作为省会的南宁，GDP也是排名第一，但与柳州的领先优势不是很明显。人均GDP方面，没有城市超过10万元/人，最高的柳州为7.59万，最低的河池则仅为2.23万元/人。人口角度，南宁人口排第一位为725.41万。

广西各城市2018年GDP及人均GDP统计

祝愿广西作为”一带一路”的重要门户以及中国面向东盟的桥头堡，连接中国西南、华南、中南以及东盟大市场的枢纽，在拥有5.3亿人口的东盟和5.4亿人口的泛珠三角经济圈两个大市场中，发挥结合部的重要战略地位作用。

广西十三五规划主要指标

二、广西区域上市公司概览

截止2019年11月30日，广西共有38家上市公司，上市公司数量在全国排22位，高于山西的37家、云南的36家、甘肃的33家、海南的31家、贵州的29家、内蒙古的25家、西藏的19家、宁夏的14家、青海的12家。区域市值总和2,568.60亿，由于没有千亿市值大公司，广西上市公司市值在全国排26位，仅高于海南的2,090.15亿、甘肃的1,964.35亿、西藏的1,565.76亿、宁夏的1,205.83亿、青海的946.80亿。区域市值中位数38.16亿，前25%分位67.06亿，后25%分位22.55亿。区域估值的市盈率中位数14.53，市净率中位数1.55。

1、所有制角度

广西上市公司数量38家，上市公司市值2,568.60亿。其中，非国有上市公司数量21家，非国有上市公司市值1,183.45亿；非国有上市公司数量占比55.26%，非国有上市公司市值占比46.07%。

2、区域角度

从区域角度而言，南宁14家、桂林7家、北海6家、柳州5家、梧州2家、玉林1家、贵港1家、河池1家、贺州1家。部分地级市至今仍无上市公司，如崇左、来宾、百色、钦州、防城港。

3、行业角度

从行业角度而言，医药生物5家、化工4家、公用事业4家、食品饮料3家、交通运输2家、计算机2家、农林牧渔2家、传媒2家、汽车2家、商业贸易2家、机械设备1家、房地产1家、非银金融1家、电气设备1家、采掘1家、休闲服务1家、通信1家、综合1家、钢铁1家、轻工制造1家。

4、市值角度

从市值分布角度而言，市值0-20亿5家、20-30亿7家、30-50亿13家、50-100亿7家、100-300亿4家、300-500亿2家、500-1,000亿0家、1,000亿以上0家。

区域市值总和2,568.60亿，区域市值中位数38.16亿，前25%分位67.06亿，后25%分位22.55亿。区域估值的市盈率中位数14.53，市净率中位数1.55。

恒逸石化(化学纤维，北海市，市值395.85亿）、桂冠电力(电力，南宁市，市值379.14亿）、国海证券(证券Ⅱ，桂林市，市值195.18亿）、北部湾港(港口Ⅱ，北海市，市值144.01亿）、柳钢股份(钢铁Ⅱ，柳州市，市值128.91亿）、中恒集团(中药Ⅱ，梧州市，市值101.47亿）、柳工(专用设备，柳州市，市值93.73亿）、柳药股份(医药商业Ⅱ，柳州市，市值87.23亿）、桂林三金(中药Ⅱ，桂林市，市值74.48亿）、天夏智慧(计算机应用，梧州市，市值68.43亿）、新智认知(计算机应用，北海市，市值62.96亿）、润建股份(通信设备，南宁市，市值59.65亿）、广西广电(文化传媒，南宁市，市值58.82亿）、绿城水务(水务Ⅱ，南宁市，市值49.36亿）、五洲交通(高速公路Ⅱ，南宁市，市值48.29亿）、西麦食品(食品加工，桂林市，市值41.59亿）、阳光股份(房地产开发Ⅱ，南宁市，市值39.6亿）、莱茵生物(生物制品Ⅱ，桂林市，市值39.17亿）、八菱科技(汽车零部件Ⅱ，南宁市，市值38.93亿）、ST慧球(综合Ⅱ，北海市，市值37.39亿）、博世科(环保工程及服务Ⅱ，南宁市，市值35.23亿）、桂东电力(电力，贺州市，市值32.45亿）、粤桂股份(其他采掘Ⅱ，贵港市，市值31.75亿）、丰林集团(家用轻工，南宁市，市值31.62亿）、福达股份(汽车零部件Ⅱ，桂林市，市值30.83亿）、皇氏集团(食品加工，南宁市，市值30.66亿）、*ST柳化(化学制品，柳州市，市值28.03亿）、ST银河(高低压设备，北海市，市值23.21亿）、两面针(化学制品，柳州市，市值22.33亿）、黑芝麻(食品加工，玉林市，市值22.09亿）、南宁百货(一般零售，南宁市，市值21.35亿）、百洋股份(渔业，南宁市，市值20.95亿）、国发股份(中药Ⅱ，北海市，市值20.71亿）、桂林旅游(景点，桂林市，市值18.26亿）、*ST南糖(农产品加工，南宁市，市值16.24亿）、ST南化(贸易Ⅱ，南宁市，市值15.83亿）、*ST东网(文化传媒，桂林市，市值12.14亿）、*ST河化(化学制品，河池市，市值10.73亿）。

5、财务指标角度

（1）收入

2018年度区域收入的总和2,398.62亿，中位数20.66亿，前25%分位32.82亿，后25%分位7.84亿。

其中，收入前十名为：恒逸石化849.48亿元、柳钢股份473.51亿元、柳工180.85亿元、桂东电力119.33亿元、柳药股份117.15亿元、桂冠电力95.14亿元、北部湾港42.11亿元、黑芝麻39.64亿元、*ST南糖35.98亿元、中恒集团32.99亿元。

（2）净利润

2018年度区域净利润的总和112.52亿，中位数1.00亿，前25%分位3.87亿，后25%分位0.14亿。其中，净利润前十名为：柳钢股份46.1亿、桂冠电力23.85亿、恒逸石化19.62亿、柳工7.9亿、北部湾港6.46亿、中恒集团6.13亿、柳药股份5.28亿、五洲交通4.24亿、桂林三金4.13亿、*ST柳化3.9亿。

（3）经营性现金流

2018年度区域经营性现金流的总和195.08亿，中位数0.94亿，前25%分位4.57亿，后25%分位-0.33亿。桂冠电力65.12亿、柳钢股份56.52亿、北部湾港18.31亿、恒逸石化16.75亿、五洲交通15.01亿、绿城水务11.58亿、中恒集团8.53亿、柳工6.34亿、桂林三金5.52亿、广西广电4.77亿。

（4）资产

2018年度区域资产的总和3,829.24亿，中位数43.87亿，前25%分位90.88亿，后25%分位24.94亿。其中，资产前十名为：国海证券631.67亿、恒逸石化596.25亿、桂冠电力459.52亿、柳工262.12亿、柳钢股份249.51亿、北部湾港171.17亿、桂东电力144.05亿、五洲交通106.03亿、柳药股份97.73亿、绿城水务92.99亿。

（5）净资产

2018年度区域净资产的总和1,435.13亿，中位数24.10亿，前25%分位38.08亿，后25%分位14.26亿。其中，净资产前十名为：恒逸石化178.02亿、桂冠电力140.77亿、国海证券135.73亿、柳钢股份105.29亿、柳工96.37亿、北部湾港92.06亿、中恒集团59.26亿、天夏智慧56.59亿、新智认知39.57亿、柳药股份38.46亿。

（6）商誉

2018年度区域商誉的总和78.90亿，中位数0.05亿，前25%分位0.69亿，后25%分位0.00亿。其中，商誉前十名为：天夏智慧33.17亿、百洋股份8.89亿、柳药股份7.65亿、新智认知7.63亿、黑芝麻5.55亿、皇氏集团3.68亿、桂东电力3.51亿、桂冠电力2.89亿、恒逸石化2.22亿、丰林集团0.72亿。

整体而言，该区域并购重组不算活跃。

（7）员工

2018年度区域员工的总和113,002人，中位数2,394人，前25%分位3,584人，后25%分位1,055人。其中，员工前十名为：恒逸石化13,754人、柳工9,807人、柳钢股份9,753人、润建股份9,260人、广西广电4,777人、*ST南糖4,534人、粤桂股份4,241人、百洋股份3,967人、北部湾港3,755人、柳药股份3,590人。

（8）毛利率

2018年度区域毛利率中位数20.67%，前25%分位40.40%，后25%分位13.80%。其中，毛利率前十名为：中恒集团89.59%、阳光股份79.32%、桂林三金72.71%、西麦食品61.73%、桂冠电力51.31%、五洲交通50.7%、桂林旅游45.97%、天夏智慧45.15%、绿城水务43.45%、新智认知40.4%。

（9）ROE

2018年度ROE中位数3.67%，前25%分位8.92%，后25%分位-3.80%。其中，ROE前十名为：柳钢股份51.49%、西麦食品28.09%、博世科17.55%、桂冠电力15.9%、柳药股份14.4%、桂林三金14.2%、恒逸石化10.33%、五洲交通9.99%、润建股份9.33%、中恒集团8.92%。

（10）人均指标

2018年度区域人均创收中位数85.80万元，前25%分位165.03万元，后25%分位51.53万元。其中，人均创收前十名为：恒逸石化814.61万、桂东电力516.81万、柳钢股份485.78万、柳药股份380.03万、桂冠电力301.76万、天夏智慧281.6万、柳工198.44万、南宁百货189.88万、阳光股份176.13万、五洲交通165.77万。

2018年度区域人均薪酬中位数9.54万元，前25%分位13.04万元，后25%分位7.76万元。其中，人均薪酬前十名为：国海证券42.67万、阳光股份31.82万、桂冠电力26.78万、柳钢股份20.51万、北部湾港19.98万、绿城水务15.85万、新智认知15.78万、天夏智慧15.18万、柳工15.14万、桂东电力13.14万。

2018年度区域人均创利中位数5.44万元，前25%分位16.49万元，后25%分位1.02万元。其中，人均创利前十名为：桂冠电力75.63万、柳钢股份47.29万、天夏智慧38.93万、五洲交通38.65万、中恒集团26.38万、恒逸石化18.82万、绿城水务18.31万、柳药股份17.14万、北部湾港17.01万、桂林三金16.53万。

（11）研发投入指标

2018年度区域研发投入率中位数0.39%，前25%分位2.58%，后25%分位0.00%。其中，研发投入率前十名为：ST银河13.75%、*ST东网9.69%、新智认知8.5%、福达股份4.87%、桂林三金4.08%、润建股份3.42%、广西广电3.41%、博世科3.33%、柳工3.09%、八菱科技2.79%。

（12）成长性指标

2018年度区域收入3年复合增长率中位数8.84%，前25%分位26.61%，后25%分位-2.89%；其中，3年收入复合增长率前十名为：新智认知102.62%、博世科75.42%、ST南化62.71%、桂东电力49.23%、恒逸石化40.98%、柳工39.54%、中恒集团34.92%、天夏智慧34.75%、润建股份28.77%、黑芝麻28.06%。

2018年度区域扣非后净利润3年增长率中位数45.32%，前25%分位229.66%，后25%分位-94.80%；其中，扣非后净利润3年相对期初增长率前十名为：天夏智慧33.78倍、粤桂股份17.5倍、柳工7.03倍、博世科5.52倍、柳钢股份5.18倍、恒逸石化4.59倍、福达股份4.07倍、新智认知3.52倍、丰林集团2.48倍、五洲交通2.44倍。

（13）其他指标

①2018年区域应收账款周转率中位数6.78、前25%分位13.46、后25%分位3.47；

②2018年区域存货周转率中位数5.29、前25%分位10.19、后25%分位2.82；

③2018年区域资产负债率中位数46.22%、前25%分位63.28%、后25%分位32.02%；

④2018年区域流动比率中位数1.42、前25%分位1.78、后25%分位0.90；

⑤2018年区域速动比率中位数0.95、前25%分位1.68、后25%分位0.62；

⑥2018年区域销售净利率中位数5.82、前25%分位15.52%、后25%分位0.69%；

⑦2018年区域销售费用率中位数5.50%、前25%分位10.18%、后25%分位2.19%；

⑧2018年区域销售期间费用率中位数19.36%、前25%分位28.14%、后25%分位13.65%

6、投资回报角度

企业上市至今涨幅前十名分别为：阳光股份5.78倍、中恒集团4.94倍、恒逸石化4.59倍、北部湾港3.98倍、柳工2.63倍、南宁百货2.54倍、博世科2.48倍、天夏智慧2.38倍、国海证券2.31倍、新智认知1.61倍。

三、广西区域资本运作动态

广西地区股权类融资统计（截至2019年11月30日）

1、2005年以来IPO统计

2005年以来，广西地区IPO共16家，为：柳钢股份（2007-02-27，普钢，柳州市，市值128.91亿）、莱茵生物（2007-09-13，生物制品Ⅲ，桂林市，市值39.17亿）、*ST东网（2007-10-12，影视动漫，桂林市，市值12.14亿）、桂林三金（2009-07-10，中药Ⅲ，桂林市，市值74.48亿）、皇氏集团（2010-01-06，乳品，南宁市，市值30.66亿）、丰林集团（2011-09-29，家具，南宁市，市值31.62亿）、八菱科技（2011-11-11，汽车零部件Ⅲ，南宁市，市值38.93亿）、百洋股份（2012-09-05，水产养殖，南宁市，市值20.95亿）、福达股份（2014-11-27，汽车零部件Ⅲ，桂林市，市值30.83亿）、柳药股份（2014-12-04，医药商业Ⅲ，柳州市，市值87.23亿）、博世科（2015-02-17，环保工程及服务Ⅲ，南宁市，市值35.23亿）、新智认知（2015-03-26，IT服务，北海市，市值62.96亿）、绿城水务（2015-06-12，水务Ⅲ，南宁市，市值49.36亿）、广西广电（2016-08-15，有线电视网络，南宁市，市值58.82亿）、润建股份（2018-03-01，通信配套服务，南宁市，市值59.65亿）、西麦食品（2019-06-19，食品综合，桂林市，市值41.59亿）。